基金大多杀跌 重仓中小板创业板最受伤

日期:2019-12-01编辑作者:财经新闻

  本报记者武岩生

  □ 本报记者 罗莎

  A股已连续两年跻身全球表现最差的股市之列。然而,表现更差的是A股市场上的偏股型基金。股基的年内收益平均值甚至远低于沪深300指数。如此险峻的投资理财形势,使“跑赢通胀”成为遥不可及的奢望,仅仅“保本”或者“超越定存”便已让投资者趋之若鹜。

  2011年上半年中国股市有如“过山车”般在高点和低点迅速转换。这样的“过山车行情”让投资者吃了不少苦头。国内一家大型网站进行的“上半年股民生存状况调查”显示,在参加投票的近24000人中,有8成以上的股民在今年上半年出现了亏损,而盈利在10%以上的股民仅占参与调查人数的10%。

  《证券日报》基金周刊根据wind数据显示,截至5月27日(28日、29日为非交易日),今年前5个月,235只普通股票型基金和125只偏股混合型基金,共360只基金中,只有普通股票型基金中的鹏华价值优势和长城品牌优选2只基金为正收益,换句话说,99.4%主做股票型的基金今年以来出现亏损,且《证券日报》基金周刊统计显示,无论是偏股混合型还是普通股票型基金,其今年以来平均损失率均超过11%。

  而在基金行业,情况也不容乐观,日前基金上半年的“成绩单”已新鲜出炉,Wind数据显示,363只偏股型基金表现并不尽如人意,只有17只基金取得了正收益,95%左右的偏股型基金出现亏损。

  上周上证指数创近11个月以来最大周跌幅(5.2%),仓位下限在六成以上的普通股票型基金几乎全军覆没,与沪深指数跌幅相当。股指下跌令人措手不及,虽然基金“杀跌”止损,但在记者初步统计中,238只普通股票型基金有六成左右跌幅超过同期相关指数,而跌幅较大的基金多与重仓中小板、创业板等股票有关。

  ■五毛基金遍地 基民亏损更甚股民

  有统计数据显示,全部基金本期利润为负4397.5亿元,仅次于2008年上半年,为历史第二大的半年度亏损。除了货币市场基金之外,其他各类的基金整体而言都给持有人带来了不同程度的负收益。

  大跌基金或已调仓

  99.4%主做股票型的基金今年以来出现亏损,无论是偏股混合型还是普通股票型基金,其今年以来平均损失率均超过11%。

  而股票型基金今年上半年共计亏损了728.94亿元,混合型基金总共亏损了500亿元左右,也就是说,偏股型基金整体亏损幅度高达1228.94亿元。

  在惨痛的上周,上证指数下跌5.2%,深证成指跌5.5%,中小板指大跌8.1%,创业板指下跌6%并再创新低。银河证券研究所基金研究中心统计的726只开放式基金中,当周净值出现下跌的有686只,基金区间回报率最高为0.10%,除个别基金因分红、拆分导致净值下降较多外,区间回报率最低为-13.70%,相差13.80%。中信诚500B、申万进取、银华锐进的跌幅分别高达13 .70%、12.09%和10.53%,华夏大盘跌幅也在7%以上。

  据统计,目前,已有近百只偏股基金的净值跌破1元,甚至有基金的单位净值只有0.5元多,基金净值急速缩水,那些本想靠抄底解套的基民,反而越套越深。单看二季度,截至5月23日,可比主动型偏股基金全部告负,其中,跌破1元面值的基金多达94只。且廉价基金丛生,据记者粗略统计,目前,约有宝盈鸿利、中海成长、国富收益、天弘精选等7只偏股基金的单位净值只有0.5元多。

  基金缘何亏钱

  偏股型基金中没有亏损的不到五只,其中两只为Q D II基金,两只为新基金(泰信周期回报今年2月份成立,博时抗通胀4月下旬成立,目前都还在建仓期)。净值涨幅唯一超过1%的是诺安全球黄金基金(QDII),近一周净值增长1.52%。银华抗通胀主题基金主要投资大宗商品及相关基金,上周上涨0.61%。

  就单位净值来看,除去52只今年成立的新基金以及去年12月成立尚在建仓期的基金,共有302只“老”基金单位净值位于面值以下,更有6只基金单位净值不足5毛。分别是博时上证超大盘ETF0.19元,工银价值0.33元,招商股票0.40元,南方中证小康ETF0.41元,宝盈沿海0.47元,大摩基础0.49元。

  偏股基金业绩大幅跑输市场基准、老基金持续净赎回规模滞涨、新基金难卖陷入亏损、基金公司高管频繁变更……在开放式基金正式运作刚满10周年之际,基金业却面临着如此多的困境。

  股票型基金几乎全军覆没。据记者初步统计,237只普通股票基金全部下跌,其中,4只跌幅逾8%,19只跌幅在7%-8%,38只跌幅在6%-7%,88只跌幅在5%-6%,74只跌幅在4%-5%之间,仅14只跌幅在4%以下。中值在-5.3%左右,基本沪深指数同步。

  有位市民去年11月初以10万元申购了当日净值1.3470元的一只中小盘基金后,基金净值连跌,到今年4月初,已经亏掉了12500多元,亏损幅度近13%。而4月、5月得两次补仓,让他的损失更上雪上加霜,亏损幅度扩大至18%

  基金行业的投资能力在上半年遭受到严重质疑,投资者质疑的不仅是基金经理们的投资能力,更对他们一味追捧成长股和中小盘股而对估值超跌的蓝筹股熟视无睹感到不满。虽然上半年上证综指与深证成指的跌幅不大,但深证中小板指数和深证创业板指数分别下跌14.83%和25.64%。而股票型基金的加权平均净值跌幅高达7.89%,偏股混合型基金平均下跌8.00%,配置混合型基金平均净值跌幅也达到7.37%。很多分析人士指出,自2006年以来,基金整体上大幅度跑输市场指数的情况是很少见的。

  随着基金净值的持续下跌,就单位净值来看,有323只“老”基金位于面值以下,更有6只基金单位净值不足5毛。不过,其中一部分基金因拆分、分红等降低了净值,在股市调整中自然也较易跌破净值。

  分析人士认为,当前基金跌破面值大体可分为三种情况:一是基金进行了拆分、分红等活动,人为降低了净值,在股市调整中自然也较易跌破净值;二是成立不久的基金,面临调整的市场环境,跌破净值也较为正常;三是投研实力较差的基金,净值迅速下跌。

  “基金表现不佳不仅与低迷的大环境有关,也与激励机制缺乏、部分基金公司管理水平较低、从业人员能力参差不齐、老鼠仓问题频现等因素相关。”一些专家及基金业内人士表示股市行情的低迷,不能成为股票型基金逃避责任的借口。有业内人士分析,虽说与股市绑定的股票型基金表现难逃表现不佳的命运,但股票型基金利润大幅下滑拖累基金利润总体下滑,依然是“过头”了。

  重仓中小板、创业板的基金最受伤。来自W ind统计数据,南方、鹏华等四只跟踪中证500指数的基金进入周跌幅榜前十,华夏中小板ETF也接近8%。从一季报持仓情况看,上周净值跌幅第一的泰信优质生活前十大重仓股中也几乎都是中小盘股,其中前三大重仓的南玻A周跌幅为9%,长园集团跌13%,天利高新跌10%。而跌幅第二的华泰柏瑞价值增长前十重仓股中持有银行股和能源股,这些跌幅不算大,但其净值跌幅逾8%。如果不是基金进行了一定调仓,可能就是隐形重仓股跌幅较大。

  无论以上哪种情况,最终的损失都由基民来背了,在今年通胀预期强烈的背景下,企图通过购买基金来抵御通胀的百姓,被重重地撞了一下腰。

  目前,我国公募基金按照固定比例计提管理费。一般而言,偏股型主动投资基金年费率多固定在1.5%,由于基金行业只认规模,不认业绩的“旱涝保收”模式导致基金业缺乏利润激励,难以将基金从业人员和投资者的利益捆绑起来。

  基金大多“杀跌”少数逆市增仓

  ■抗通胀:一个遥不可及的梦

  中国证券业协会一份调研报告指出,随着基金行业的持续发展,现有基金公司缺乏长期稳定发展的动力和活力,公司治理制度无法有效平衡基金持有人、员工和股东之间的利益,基金持有人难以得到效益优先的有效执行。

  股指下跌让基金措手不及,基金也“杀跌”止损。

  今年以来,“通胀”一直是纠结百姓的一个最不愿意听到却一直如影随形的词汇,而“抗通胀”却成了不少基金的卖点,甚至有类似命名的基金,然而,在刚刚过去的5个月里,基金不仅没有完成抗通胀大任,甚至跑输了大盘。

  此外,近年来许多基金公司高管及基金经理的频繁变更更是给基金行业雪上加霜,今年上半年,60多家基金公司中有近1/4的公司高管因故变更。

  国都证券测算显示,上周383只开放式偏股型基金(不含指数型基金)平均仓位大幅下降,下降3.04个百分点至72.01%。剔除各类资产市值波动对基金仓位的影响,基金整体主动减仓1.84个百分点。管理资产规模最大的六大基金公司中,五家主动减仓,仅一家选择主动加仓。具体到基金公司来看,德圣基金统计,长盛、交银等减仓较明显,富国、汇添富、华宝等也出现整体性减仓;而南方、易方达、招商、上投、建信、宝盈等公司增仓较为显著。

  在市场下跌中,基金经理可以通过仓位调整来对抗下跌风险。但在今年,很少有基金经理做出了正确的判断。

  值得注意的是,发生高管变更的多为中小公司,这些公司大多业绩不佳,规模小,而基金公司总经理一职也成为今年以来基金公司高管职位中变更最频繁也是涉及基金公司数量最多的职位。

  值得关注的是,自4月下旬持续减仓后,目前基金平均仓位水平降至2010年6月底7月初的水平。

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